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                新闻资讯

                可转债发行回暖,是权益类市场转暖趋势的一个映射

                2022/10/18 16:49:15   来源: 21世纪经济报道  编辑:admin  浏览:4次   字体:( )
                截至10月16日,10月可转债一级市场共有8只可转债发行,发行规模总计101.10亿元。可转债单周发行8只较为少见,为一年多以来单周发行只数最多的一次。其中,锂科转债发行规模最大,为32.50亿元。
                除发行火热外,可转债市场计划发行公司数量众多。根据Wind数据,截至10月16日,10月已有33家上市公司披露更新可转债发行预案最新进展。其中,6家为初次披露发行预案,计划发行总额为106.20亿元;18家发行预案已获股东大会通过,计划发行总额为177.63亿元。此外,还有2家发行预案获发审委通过,计划发行总额34.80亿元;有7家已拿到证监会核准批文,计划发行总额166.71亿元。
                可转换债是公司信用类债券的子品种。可转换债相当于标的公司普通信用债券附加股票看涨期限。相较于普通的公司信用类债券,可转债赋予了债券持有人可按照发行条款中约定的价格,将债券转换成公司普通股票的权利。
                在转换期内,债券持有人若不想转换股票,则可以继续持有债券,定期收取利息和本金,或在二级市场出售变现。若持有人看好发债公司股票增值潜力,在转换期内可行使转换权,按照约定好的转换价格或转换比例,将债券转换为股票。若持有人行使转换权,发债公司不得拒绝。
                由于可转换债在票息索偿权上附加了股票看涨期权,给予了债券持有人更大的选择空间,可转换债的利率一般低于普通信用债券。企业发行可转换债相比发行普通债券,可以降低筹资成本。同时,为了平衡发行人和投资人的权利,可转换债中往往内嵌了赎回条款与回售条款。对于前者,当公司股票在一定时间内高于可转换价格规定幅度时,发行人可按照事先约定的价格赎回尚未转股的可转换债券的权利。回售条款则恰好相反,赋予了投资人,当公司股票在一定时间内低于可转换价格规定幅度时,按规定价格向发行人强制出售可转换债券的权利。
                相较IPO或定增,可转债发行速度更快,融资规模更为确定。相较公司债,可转债又兼具融资成本低,转换数量大,实际需兑付本息有限等优势,成为近年来上市公司重要的融资途径之一。部分固收类投资机构,借助可转债途径,投资权益类市场。此前火热的“固收+”类基金发行火热可见一斑。
                今年以来,受海外通胀高企、美联储领衔加息和俄乌冲突影响,权益类资产和可转债走势偏弱,固收+基金表现一般,可转债的发行也略微冷清。
                自8月银行普遍降息,当月金融信贷数据转暖以来,受益于政策性金融工具发力和积极财政政策托底,经济呈现弱复苏态势,股票市场也出现触底反弹态势。国庆假期后一周,权益市场回暖,带动转债市场升温。上证指数周度上涨1.57%,深证成指上涨3.18%,创业板指数周度上涨6.35%,并带动中证转债周度上涨2.09%。
                可转债发行回暖,只是权益类市场转暖大趋势的一个映射。十月以来,多家公募及券商资管宣布自购旗下权益类产品,自购规模超6.6亿元。截至10月16日,年内超过90家公募基金进行自购,规模超过145亿元。同时,多家私募进行抄底。预计四季度权益市场将延续三季度回暖态势,触底反弹可能较高。
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